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杠杆、信息比率与行为陷阱：股票回报率的多维解读
股市像一面镜子，映出回报的算术与情绪的波动。股票单期回报率按公式计算：(P1 + D - P0)/P0；长期须用几何平均来年化收益：年化收益 = (∏(1+ri))^(1/n)-1，因算术平均在高波动下易高估预期收益。信息比率（Information Ratio）衡量主动收益与跟踪误差之比：IR = (Rp - Rb)/(active)；Grinold & Kahn(2000)指出IR>0.5为良好，>1为卓越。配资入门的第一课是理解杠杆：资金使用杠杆化可放大利润亦放大亏损。举例，持有2倍杠杆，基础多头回报10%则净回报约20%，但若市场下跌10%则净亏损约20%，另有借贷利息与保证金成本需计入。投资者行为分析方面，Kahneman & Tversky(1979)的前景理论解释了损失厌恶与过度交易，情绪与认知偏差常导致追涨杀跌与仓位堆叠。风险预警建议结合VaR框架（J.P. Morgan RiskMetrics,1996）、最大回撤阈值与保证金触发线，设置自动降杠杆与止损规则以防止强制平仓。多视角分析：量化视角重视信息比率与夏普比率（Sharpe,1966）作为风险调整后绩效评估；实操视角
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评论
BlueTiger
文章切中要点，信息比率和杠杆的例子很实用。
小白投资者
关于保证金触发线能否给出更具体的设定建议？很想看到后续解析。
FinancePro
引用了Grinold & Kahn和RiskMetrics，提升了可信度，期待量化策略实盘案例。
李想
案例警示性强，读完更谨慎考虑配资杠杆比例。